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铜、铝产量创纪录新高供应过剩之忧增强

时间:2016-08-17 17:02:58 编辑: 系统管理员????来源:

在产量过剩导致价格不断下滑的背景下,10月中国精炼铜和原铝产量再次双双创下纪录新高,市场供应过剩导致机构下调铝价格预期,而对铜价则出现分歧。
    与年初价格相比,目前伦敦商品交易所(LME)三个月铜和三个月铝价格下滑幅度均超过10%,LME铜从年初的8100美金/吨下滑至7120美金/吨,LME铝从年初的2100美金/吨下滑至1800美金/吨。
    价格下跌的同时,产量却未出现减少迹象。国家统计局数据显示,中国10月精炼铜产量为64万吨,连续第二个月创下纪录高位,环比增长2.9%,同比大增22.9%。
    此外,中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195万吨,高于今年8月所创纪录186万吨。
    铜和铝产量不断创纪录,增加了国内市场的供应压力,或将继续对价格和铜进口需求产生打压。
    中金企业最新研究认为,铜的基本面在进入2014和2015 年会趋向更多的过剩,从而将铜价带入下行通道。该企业预计3个月、6个月、12个月国际铜价分别为6500 美金/吨、6500 美金/吨、6490美金/吨。
    然而,与中金企业的观点不同,美银美林却认为迹象表明最近全球经济增长稳定,这将支撑铜等周期性商品,中国最新的10月铜进口环比增长22%就证实了这一 点。虽然市场预期2014年全球铜供应将出现较大的过剩,然而,季节性的强劲需求仍将推动价格上涨,2014年第一季度中国的补库存将利多于铜价,也将缩 小LME和中国国内的差价。
    就原铝而言,今年原铝基本面仍然过剩严重,产量仍然增长巨大。
    “虽然原铝价格低迷可能导致新产能推迟上线,但是中国西部地区更多低成本产量仍在持续供应,预计中国明年的原铝产量为2680万吨,从而使国内原铝在2014年仍然面临较大过剩。”中金企业预计。
    上周,LME宣布了新的仓储业务规则,强制要求排队时间超过50天的仓库对外的金属交付量必须超过金属存入量,且已修改关于解决LME旗下仓库订单积压的方案,新方案将覆盖排队时间超过50天的仓库。
    中金企业表示,若该规则施行,则会使得铝现货溢价高企的现象得到缓解,而对短期铝价造成下行风险。
    瑞银大宗商品团队同样预计,新政策实行后,大批铝库存将流向终端用户,铝升水将持续下行,铝价或将面临进一步下行风险。


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